发布时间：2024-04-07

一、基金基本概念

1、什么是证券投资基金？

证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

基金作为一种现代化的投资工具，主要具有以下三个特征：

（1）集合投资。基金是这样一种投资方式：它将零散的资金巧妙地汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以获取资产的增值。基金对投资的最低限额要求不高，投资者可以根据自己的经济能力决定购买数量，有些基金甚至不限制投资额大小，完全按份额计算收益的分配，因此，基金可以最广泛地吸收社会闲散资金，集腋成裘，汇成规模巨大的投资资金。在参与证券投资时，资本越雄厚，优势越明显，而且可能享有大额投资在降低成本上的相对优势，从而获得规模效益的好处。

（2）分散风险。以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的另一大特点。在投资活动中，风险和收益总是并存的，因此，“不能将所有的鸡蛋都放在一个篮子里”，这是证券投资的箴言。但是，要实现投资资产的多样化，需要一定的资金实力，对小额投资者而言，由于资金有限，很难做到这一点，而基金则可以帮助中小投资者解决这个困难。基金可以凭借其雄厚的资金，在法律规定的投资范围内进行科学的组合，分散投资于多种证券，借助于资金庞大和投资者众多的公有制使每个投资者面临的投资风险变小，另一方面又利用不同的投资对象之间的互补性，达到分散投资风险的目的。

（3）专业理财。基金实行专家管理制度，这些专业管理人员都经过专门训练，具有丰富的证券投资和其它项目投资经验。他们善于利用基金与金融市场的密切联系，运用先进的技术手段分析各种信息资料，能对金融市场上各种品种的价格变动趋势作出比较正确的预测，最大限度地避免投资决策的失误，提高投资成功率。对于那些没有时间，或者对市场不太熟悉，没有能力专门研究投资决策的中小投资者来说，投资于基金，实际上就可以获得专家们在市场信息、投资经验、金融知识和操作技术等方面所拥有的优势，从而尽可能地避免盲目投资带来的失败。

2、证券投资基金的参与者都有哪些？

证券投资基金的参与者包括以下类型：

（1）投资者：自然人、机构

（2）基金管理人：负责基金发起于经营管理的专业性机构，由基金管理公司担任。

（3）基金托管人：在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人，一般由商业银行、证券公司等具备资质的金融机构担任。

（4）基金注册登记机构：负责基金登记、存管、清算和交收业务的专业机构。主要业务包括：基金投资者账户管理、基金注册登记、清算及基金交易、发放红利、建立并保管基金份额持有人名册等。中国证券登记结算有限责任公司是我国的注册登记机构。

（5）基金销售机构：接受基金管理公司委托，代理开放式基金认购、申购和赎回业务的机构。基金代销机构可以是商业银行、证券公司、保险机构、第三方基金销售公司等。

（6）监管机构：中国证监会及其派出机构。

3、基金与股票的区别是什么？

证券投资基金是一种投资受益凭证。股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。

（1）反映的关系不同。股票反映的是所有权关系，而证券投资基金反映的是信托关系

（2）在操作上投向不同。股票是融资工具，其集资主要投向实业，是一种直接投资方式。而证券投资基金是信托工具，其集资主要投向有价证券，是一种间接投资方式。

（3）风险与收益状况不同。股票的收益是不确定的，其收益取决于发行公司的经营效益，投资股票有较大风险。证券投资基金采取组合投资，能够在一定程度上分散风险，风险小于股票，收益也较股票稳定。

（4）投资回收方式不同。股票没有到期日，股票投资者不能要求退股，投资者如果想变现的话，只能在二级市场出售。开放式基金的投资者可以按资产净值赎回基金单位，封闭式基金的投资者在基金存续期内不得赎回基金单位，如果想变现，只能在交易所或者柜台市场上出售，但存续期满投资者可以得到投资本金的退还。

4、基金与债券的区别是什么？

债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

（1）反映的关系不同。债券反映的是债权债务关系，证券投资基金反映的是信托关系。

（2）在操作上投向不同。债券是融资工具，其集资主要投向实业，是一种直接投资方式。而证券投资基金是信托工具，其集资主要投向有价证券，是一种间接投资方式。

（3）风险、收益不同。债券的收益一般是事先确定的，其投资风险较小。证券投资基金的投资风险高于债券，收益也高于债券。证券投资基金的风险、收益状况比债券高，比股票小。

二、基金的类型

1、基金的分类

根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：

（1）根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。

普通开放式基金一般不上市交易，可通过第三方销售机构、银行、券商等申购和赎回，基金份额规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，存续期内基金份额规模固定，再通过证券交易场所上市交易，投资者可通过二级市场买卖。

（2）根据投资对象的不同，可分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金等。

股票基金：80%以上的基金资产投资于股票的；

债券基金：80%以上的基金资产投资于债券的；

货币市场基金：仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；

混合基金：投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合债券、股票基金规定的，为混合基金。

从投资风险角度看，几种基金给投资人带来的风险是不同的。其中股票基金风险最高，货币市场基金风险最小，债券基金的风险居中。

（3）相同品种的投资基金由于投资风格和策略不同，风险也会有所区别。按风险程度又可分为：成长型、价值型、平衡型

成长型——以资金长期成长为投资目标，一般投资于信誉好、长期有盈利的公司，或者有长期成长前景的公司，追求资产的稳定、持续长期增值，重视资金长期成长的一类投资基金。

价值型——价值型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。

平衡型——平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金，主要投资于债券、优先股和部分普通股，这些有价证券在投资组合中有比较稳定的组合比例，风险收益特征介于成长型和价值型基金之间。

2、什么是封闭式基金

根据基金单位是否可申购或赎回，基金可以分为封闭式基金和开放式基金两类。

封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

封闭式基金与开放式基金有以下区别：

（1）基金规模是否可变化。封闭式基金均有明确的存续期限，在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。即开放式基金始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。

（2）基金买卖方式不同。封闭式基金上市交易时，投资者在证券交易所按市价买卖，而开放式基金，投资者可随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

（3）基金买卖价格形成方式不同。封闭式基金因为在交易所买卖，其价格主要由市场供求关系决定，价格不一定等于基金净值，当交易价格高于基金净值时，称为溢价交易，当交易价格低于基金净值时，称为折价交易。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。

（4）基金管理人的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司可以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，不能尽数地用于长期投资。这两者在回报上没有特别的区别。

3、什么是指数型基金

指数基金(Index Fund)，顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。

目前市场上的指数基金按照基金管理人对其的主动管理程度，可分为两类，一类是完全复制型指数基金，这种指数基金力求按照基准指数的成分和权重进行配置，其目标是最大限度地减小与标的指数的跟踪误差。

另一类是增强型指数基金：在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上，也用一部分资产进行积极的投资。其目标为在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准指数的收益。

由于指数基金是一种被动投资，往往具有费用低廉的优点，而其投资目标是缩小与跟踪指数的跟踪误差，所以往往股票仓位较高，适合投资者进行资产配置。

4、什么是股票型基金

股票基金一般是指按照基金合同规定，80%以上的基金资产投资于股票的产品为股票型基金。股票型基金是最主要的基金品种，以股票作为投资对象。股票基金的主要功能是将大众投资者的小额资金集中起来，投资于不同的股票组合。

5、什么是债券型基金

债券基金一般是指按照基金合同规定，80%以上的基金资产投资于债券的产品为债券型基金。债券型基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，其规模稍小于股票基金。债券基金风险要比股票基金低，但是收益也相对低。

6、什么是货币型基金

货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。

（1）货币市场基金特点

1）货币市场基金与其它投资于股票的基金最主要的不同在于基金单位的资产净值是固定不变的，通常是每个基金单位1元。投资该基金后，投资者可利用收益再投资，投资收益就不断累积，增加投资者所拥有的基金份额。

2）流动性好、资本安全性高。这些特点主要源于货币市场是一个低风险、流动性高的市场。同时，投资者可以不受到期日限制，随时可根据需要转让基金单位。

3）风险性低。货币市场工具的到期日通常很短，货币市场基金投资组合的平均期限一般为4~6个月，因此风险较低，其价格通常只受市场利率的影响。

4）投资成本低。货币市场基金通常不收取赎回费用，并且其管理费用也较低，货币市场基金的年管理费用大约为基金资产净值的0.25%~1%，比传统的基金年管理费率1%~2.5%低。

5）货币市场基金均为开放式基金。货币市场基金通常被视为无风险或低风险投资工具，适合资本短期投资生息以备不时之需，特别是在利率高、通货膨胀率高、证券流动性下降，可信度降低时，可使本金免遭损失。

（2）货币基金投资风险

货币市场基金并不承诺本金任何时候都不发生亏损，也不保证最低收益率。一般来讲，在同时满足下列两个条件时，货币市场基金可能会发生本金亏损：一是短期内市场收益率大幅上升，导致券种价格大幅下跌；二是货币基金同时发生大额赎回，不能将价格下跌的券种持有到期，抛售券种后造成了实际亏损。

（3）货币基金A和B的区别

货币基金A和B其实是同一支基金，只是在最低申购份额上和销售服务费上有所差异。货币基金A的最低申购份额一般都是1000份（1000元），货币基金B的最低申购份额一般都是500万份（500万元）。

7、什么是混合型基金

根据投资对象的不同，基金可分为股票型基金、债券型基金、混合型基金和货币市场基金等。

根据中国证监会对基金类别的分类标准，80%以上的基金资产投资于股票的为股票基金；80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金；仅投资于货币市场工具的为货币市场基金；投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的就是混合型基金。

混合型基金根据资产投资比例及其投资策略的不同，可进一步分为偏股型基金、偏债型基金、平衡型基金和配置型基金等。

8、什么是LOF基金

上市开放式基金（LOF）是指通过深交所交易系统发行并上市交易的开放式基金。上市开放式基金主要特点有以下四个：

（1）上市开放式基金本质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。

（2）上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势。银行等代销机构网点仍沿用现行的营业柜台销售方式，深交所交易系统则采用通行的新股上网定价发行方式。

（3）上市开放式基金获准在深交所上市交易后，投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交的价格买卖基金份额。基金的申购、赎回操作程序与普通开放式基金相同。上市开放式基金在深交所的交易方式和程序则与封闭式基金基本一致，买入申报数量为100份或其整数倍，申报价格最小变动单位为0.001元。上市开放式基金交易价格的形成方式和机制与A股一致。与封闭式基金不同的是，上市开放式基金自上市首日起就实行跌涨幅限制，跌涨幅比例为10％。

（4）投资者可以通过跨系统转托管实现在深交所交易系统买卖和在银行等代销机构申购、赎回基金份额两种交易方式的转换。

9、什么是ETF基金

交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又称ETFs（Exchang Traded Funds），其代表的是一揽子股票的投资组合，投资人通过购买基金，一次性完成一个投资组合（例如某个指数的所有成分股股票）的买卖。

交易所交易基金有两种交易方式：

一是投资人直接向基金公司申购和赎回。这有一定的数量限制，一般为5万个基金单位或者其整数倍；而且是一种以货代款的交易，即申购和赎回的时候，付出的或收回的不是现金而是一揽子股票组合。

二是在交易所挂牌上市交易，以现金方式进行。与通常的开放式基金不同的是，交易所交易基金在交易日全天交易过程中都可以进行买卖，就像买卖股票一样，还可以进行短线套利交易。

10、什么是FOF基金

FoF（Fund of Funds）是一种专门投资于其他投资基金的基金。FoF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。

三、基金的投资风险及收益

1、开放式基金投资收益来源

（1）利息收入：指投资国债、金融债、企业债或银行存款产生的利息给付；

（2）资本利得：基金在供应充裕、价格较低时购入证券，在需求旺盛、价格上涨时卖出证券，所获得的资本利得收入；

（3）股利收入：基金投资于股票，股票发行人在每年可能向股东派发股利；

（4）其他收入：指运用基金资产带来的成本或费用节约计入的收入。

这些收益均包含在基金单位资产净值中，到一定时候会按照基金契约以分红形式分配给投资者。

2、基金的主要投资风险

（1）流动性风险：基金面临巨额赎回或暂停赎回的极端情况时，基金投资人有可能不能以当日单位基金资产净值全额赎回。如投资人选择延迟赎回，则要承担后续赎回日单位基金资产净值下跌的风险。

（2）申购、赎回价格未知的风险：投资人在当日进行基金买卖时，所参考的单位基金资产净值是上一个基金交易日的数据，而当日基金净值和买卖价格尚无法确定。因此投资者要承担一定的未知风险。

（3）基金投资风险：基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者根据所持有的基金份额享受基金收益，同时承担相应的投资风险,投资本金可能面临部分或全部损失。

（4）操作风险：主要包括系统运作风险、管理风险、经营风险等。

（5）不可抗力风险：指战争、自然灾害等不可抗力发生时给基金投资人带来的风险。

3、什么是风险承受能力

投资者进行基金投资时，结合自身收入水平、投资经验、投资目标、风险偏好及可承受的损失程度等，来衡量自己进行基金投资可承担的投资风险，以此为基础选择合适的基金产品。

四、基金主要概念解释

1、什么是基金净值

基金净值，即每份基金单位的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金全部发行的单位份额总数。

2、什么是累计净值

基金累计净值为单位净值与基金成立以来累计分红派息之和。

3、什么是基金的开放日

指基金合同规定的投资者可以办理基金申购、赎回交易业务日期。

4、什么是“T日”

T日是指开放式基金销售机构在规定时间受理投资者申购、转换、赎回或其它业务申请的工作日。

5、什么是“未知价”原则

除了基金首次发行时认购价格确定为1.00元外，开放式基金的买卖通常是采取“未知价法”，即投资者提交委托申请时，并不知道基金净值。

6、什么是基金的认购

认购指投资者在开放式基金的发行期内购买基金的行为。

投资者在份额发售期内已经正式受理的认购申请不得撤销。对于在当日基金业务办理时间内提交的认购申请，投资者可以在当日15:00前提交撤销申请，予以撤销；15:00后则无法撤销申请。

认购资金在募集期间发生的利息收入按银行活期存款利率（税后）计算。该利息收入在认购期结束时在代扣利息税后，折合成基金份额，归投资人所有。利息转份额以基金注册登记机构的记录为准。

7、什么是基金的申购

申购指基金募集期结束后，投资者申请购买开放式基金的行为，以区分在募集期内的认购。一般基金申购是T+1个工作日确认，T+2个工作日可以查询确认结果。

8、什么是基金的赎回

赎回指投资者申请将手中持有的基金单位按公布的价格卖出的行为。一般基金赎回是T+1个工作日确认，T+2个工作日可以查询确认结果。赎回到账时间，根据基金类型不同，一般在T+1至14个工作日不等，具体以到账时间为准。

9、什么是巨额赎回

如果在某个基金开放日，基金净赎回申请（指赎回申请与申购申请总数之差）超过上一日基金总份数的10%，即认为发生了巨额赎回。一般根据基金合同约定，巨额赎回时，基金管理人可以视情况选择正常赎回或者部分延期赎回。而投资人可以选择继续赎回或者放弃超额部分。投资人选择继续赎回的，即在下一个交易日自动提交延期赎回份额的赎回申请，而放弃超额部分，即下一个交易日系统不会继续提交延期赎回份额的赎回申请，投资者可以根据需要选择是否再次赎回。

10、什么是基金的分红

基金分红是指基金将收益的一部分以现金或折算成基金份额的形式派发给投资人，这部分收益原来就是基金份额净值的一部分。

11、什么是基金转换

基金转换是基金管理人向投资者提供的一种服务，是指投资者按基金管理人规定的条件将其持有的某一基金的基金份额转为同一基金管理人管理的另一只基金的基金份额的行为。

在一般情况下，投资者进行基金转换，可以在节约手续费的同时，达到无需赎回持有基金份额，而转而申购持有目标基金的目的。

12、什么是转托管

指基金份额持有人申请将其在某一销售机构交易账户持有的基金份额全部或部分转出并转入另一销售机构交易账户的行为，也可以说转托管是指同一投资人将托管在一个代销机构的基金份额转出至另一代销机构的业务。投资人在进行转托管时，可以转出其拥有的同一家基金公司的一只或多只开放式基金，也可以转出同一只基金的部分或全部份额，但在转托管完成后转出和转入销售机构的基金份额余额都不得低于《基金合同》规定的最低持有份额。转托管根据办理步骤不同，分为一步转托管和两步转托管。

13、什么是非交易过户

非交易过户是指因继承、捐赠、司法强制执行以及其它特殊原因情况下的将基金份额从一个投资者的基金账户过户到另一个投资者基金账户的行为。

14、什么是基金定投

基金定投即定期定额投资基金，是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金的行为。

15、基金A类、B类、C类的区别

公募基金按照不同的销售费率收取方式主要分为三类，分别是A类、B类和C类。

A类采用前端收费模式，在认、申购基金时支付认、申购费用。鉴于其申购费会随着申购金额的递增而降低，A类适合购买资金规模较大的投资者。

B类采用后端收费模式，投资者在购买基金时并不需要支付申购费，直到赎回时再支付。赎回费根据持有时间长短确定，每只基金费率不同，一般持有时间越长，赎回费用越低。B类更适合长期持有基金的投资人。

C类采用收取销售服务费模式，其不收取申购费，按照投资人持有时间进行分类收取赎回费，并每日收取一定比例的销售服务费（个别基金除外）。销售服务费会从基金资产中每日计提，适合购买资金不大、持有时间不定的投资者。